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商业零售压制消费难现拐点荐5股

时间:2019-08-15 16:05:30 来源:互联网 阅读:2次

商业零售:压制消费难现拐点 荐5股 201 -07- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【4月重点数据回顾】

社会消费品零售总额:6月同比增长1 . %(图表7),实际同比增长11.7%,同比增速较上月回落0.4个百分点重点零售企业分区域增速:东部同比增速6月7.8%,延续回升态势;西部区域年初大幅下滑后,6月增速小幅回升至8%(图表18)。

消费者信心指数:6月消费者信心指数97,自5月以来持续下滑。

居民可支配收入:1-6月居民可支配收入实际累计同比增速6.5%,低于一季度0.2个百分点,仍为2008年6月以来水平(图表4 )。

【重点数据点评】

行业增速在稳定区间波动,区域差距依然明显6月社会消费品零售增速数据较上月略有下滑,限额以上零售品类剔除石油汽车后实际增速12. 1%,较上月增速回落0.15个百分点;纺织服装品类自4月份出现8%-9%的增速低点后,连续第二个月回升,6月增速回升至15%以上区间。行业整体仍处于稳定波动区间。

而从区域增长数据来看,缓慢回暖趋势依然明显。基于对经济周期的滞后反映,西部地区201 年初较上年明显下滑,东、中部区域则开始缓慢回升。中部区域6月份累计增速11.7%,高于东部区域(7.8%)、西部区域(8%)约 个百分点。从历史数据来看,排除异常刺激因素,行业年度内增速会相对平稳,预计年内区域增长差距仍将持续。

居民可支配收入持续位于低位,对消费增长的制约效应依然明显继201 年一季度居民可支配收入累计增速出现2008年中以来新低之后,1-6月居民可支配收入累计增长6. %,略低于一季度6.5%的水平。

从历史数据的相关性来看,居民可支配收入累计增速出现较 动区间,往往社会消费品零售波动约1年左右时间;与城镇居民人均消费性支出增速数据相比,二者基本保持同步,仅在收入增速大幅下滑的拐点时间上,支出增速下滑拐点约半年。

中期来看,基于经济增速放缓等因素而导致的收入增速下降,将持续对消费增长形成制约。

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